策略：市場維持謹(jǐn)慎觀點，配置盈利確定性與性價比

我們認(rèn)為，近日反彈之后，對于6月A股市場的整體情況或?qū)⒕S持謹(jǐn)慎觀點，主要基于：一方面，海外市場來看，預(yù)計年內(nèi)美聯(lián)儲降息概率較低，甚至6月加息市場預(yù)期仍在攀升，短期中美利差倒掛擴大或掣肘A股市場流動性；另一方面，國內(nèi)經(jīng)濟內(nèi)生性修復(fù)正面臨較為困難的“主動去庫”尾聲，降息概率依然較大，但短期人民幣貶值壓力上升，或?qū)е率袌鲲L(fēng)險偏好下降。而中長期對于A股市場我們依然保持樂觀。靜待2023H2國內(nèi)消費能力修復(fù)、儲蓄率下降，以及產(chǎn)能利用率、CPI、PPI等逐步企穩(wěn)，國內(nèi)經(jīng)濟將逐步進入“被動去庫”階段，A股亦將迎來趨勢性、明顯的上漲行情。

金融工程：基于行業(yè)輪動模型的6月行業(yè)多頭

(資料圖)

基于行業(yè)輪動模型，6月行業(yè)多頭為：紡織服飾，公用事業(yè)，通信，社會服務(wù)，傳媒，機械設(shè)備，環(huán)保，基礎(chǔ)化工，電力設(shè)備，鋼鐵。

電力設(shè)備與新能源：通合科技（300491.SZ）、華自科技（300490.SZ）

通合科技：充電樁需求放量，公司充電樁模塊有望量價齊升；華自科技：儲能在手訂單豐富，業(yè)績有望加速落地。

電子：長電科技（600584.SH）、華天科技（002185.SZ）

長電科技：隨著半導(dǎo)體景氣度回暖以及先進封裝的行業(yè)需求逐漸加強，公司稼動率有望回升；華天科技：目前訂單及稼動率均呈修復(fù)趨勢，公司業(yè)績?nèi)暧型鸺咎嵘?/p>

中小盤：源杰科技（688498.SH）

公司作為國產(chǎn)光通信芯片的龍頭將在AI驅(qū)動的需求提升和進口替代趨勢中雙重受益。

計算機：卓易信息（688258.SH）

受益AI算力高景氣，以及國產(chǎn)替代推進，公司業(yè)績有望加速增長。

傳媒：奧飛娛樂（002292.SZ）

公司“IP+全產(chǎn)業(yè)鏈”版圖持續(xù)擴張，2023年多部動畫及大電影將上線，或驅(qū)動業(yè)績增長。

機械：鼎泰高科（301377.SZ）

高端數(shù)控刀具、高性能功能膜產(chǎn)品有望打開公司的第二成長曲線。

食品飲料：路德環(huán)境（688156.SH）

公司從傳統(tǒng)環(huán)保業(yè)務(wù)出發(fā)，布局產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型，新業(yè)務(wù)食品飲料槽渣資源化項目近年發(fā)展迅速，收入占比快速提升，帶動公司高速成長。

家用電器：新寶股份（002705.SZ）

公司2023Q2-Q3有望率先反映宏觀數(shù)據(jù)改善，收入端恢復(fù)性增長確定性較強。

風(fēng)險提示：國內(nèi)經(jīng)濟復(fù)蘇不及預(yù)期；美國貨幣政策超預(yù)期；工業(yè)用電未見明顯扭轉(zhuǎn)。

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