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進(jìn)入6月份國(guó)內(nèi)生豬價(jià)格持續(xù)摩底，養(yǎng)殖端虧損達(dá)半年之久，市場(chǎng)悲觀情緒不斷加重。月內(nèi)隨仔豬價(jià)格同步快速下滑，對(duì)于養(yǎng)豬行業(yè)來(lái)說(shuō)，這無(wú)疑是雪上加霜，種豬盈利的大幅縮水，行業(yè)壓力膨脹，產(chǎn)能支撐要素開(kāi)始瓦解。截至8日，全國(guó)7公斤外三元仔豬價(jià)格已經(jīng)由5月末的544元/頭下滑至467元/頭，降幅高達(dá)14.2%。

1.6月豬價(jià)持續(xù)磨底

進(jìn)入6月份國(guó)內(nèi)生豬價(jià)格生豬市場(chǎng)暫未有明顯轉(zhuǎn)機(jī)，全國(guó)外三元生豬出欄均價(jià)持續(xù)在14.2-14.3元/公斤區(qū)間調(diào)整。月初規(guī)模場(chǎng)整體出欄節(jié)奏不快，豬源供應(yīng)有限，但隨天氣轉(zhuǎn)熱，散養(yǎng)戶抗價(jià)情緒有限，多觀望靈活出欄。加之鮮品需求跟進(jìn)乏力，屠宰企業(yè)產(chǎn)品訂單縮水，整體收購(gòu)積極性不高；綜合凍品高庫(kù)存，高成本及預(yù)期下調(diào)的背景下，分割入庫(kù)比例不斷收縮，掣肘短時(shí)豬價(jià)的上調(diào)，市場(chǎng)仍多摩底，難有明顯起色。在高溫需求進(jìn)入傳統(tǒng)淡季的影響下，除去端午節(jié)市場(chǎng)的短時(shí)提振，豬價(jià)或仍難回成本線。

2.育肥豬持續(xù)虧損沖擊養(yǎng)殖企業(yè)第一道防線

從Mysteel農(nóng)產(chǎn)品(000061)監(jiān)測(cè)計(jì)算的生豬自繁自養(yǎng)利潤(rùn)來(lái)看，進(jìn)入2023年市場(chǎng)處于持續(xù)虧損狀態(tài)。2月下旬因北方疫情發(fā)酵及政策面信心提振，業(yè)內(nèi)對(duì)后市存一定利好預(yù)期，二育動(dòng)態(tài)及補(bǔ)欄情緒有所提升，帶動(dòng)豬價(jià)上行成本虧損暫時(shí)縮小至60-70元/頭。但年內(nèi)隨產(chǎn)能不斷上量，消費(fèi)端整體跟進(jìn)不足，市場(chǎng)持續(xù)摩底，進(jìn)入6月份養(yǎng)殖端虧損仍達(dá)190元/頭上下。根據(jù)前期牧原公布的2022年15.3元/公斤的完全養(yǎng)殖成本，其5月虧損或仍近7億元水平，行業(yè)仍面臨較大的資金壓力。年內(nèi)隨飼料原料價(jià)格下調(diào)，成本壓力有所緩和，但隨著近期仔豬價(jià)格，快速下滑，養(yǎng)殖企業(yè)心理防線再度被瓦解。

3.仔豬價(jià)格快速下滑，或擊潰養(yǎng)豬人第二道防線

2023年一季度國(guó)內(nèi)仔豬價(jià)格低迷快速拉漲，7公斤仔豬均價(jià)由369元/頭上漲至587元/頭，由虧損直接躍入高盈利階段。因冬季非瘟及仔豬腹瀉導(dǎo)致的市場(chǎng)產(chǎn)能去化綜合帶動(dòng)規(guī)模企業(yè)的補(bǔ)欄積極性，加之年度任務(wù)及目標(biāo)繼續(xù)增量，規(guī)模企業(yè)不乏有大量自留育肥操作。隨氣溫及市場(chǎng)預(yù)期逐漸回升，部分養(yǎng)殖戶空置欄舍陸續(xù)上豬，綜合帶動(dòng)豬市的快速回調(diào)。但進(jìn)入6月份豬價(jià)在市場(chǎng)預(yù)期逐漸回升階段仍顯低迷；再次根據(jù)時(shí)間周期測(cè)算，現(xiàn)養(yǎng)殖戶補(bǔ)欄7公斤仔豬或難以趕在冬至前出欄肥豬，疊加產(chǎn)能釋放壓力仍在，業(yè)內(nèi)對(duì)后市預(yù)期不斷下滑，綜合影響仔豬價(jià)格快速走低。截至6月8日，全國(guó)7公斤外三元仔豬價(jià)格已經(jīng)由5月末的544元/頭下滑至467元/頭，降幅14.2%。部分區(qū)域中小養(yǎng)殖場(chǎng)400元/頭的價(jià)格亦難成交。預(yù)計(jì)后期市場(chǎng)或仍有下調(diào)的空間。

4.上游產(chǎn)能或開(kāi)始加速主動(dòng)調(diào)整

根據(jù)Mysteel農(nóng)產(chǎn)品監(jiān)測(cè)的208家綜合樣本數(shù)據(jù)來(lái)看，1-5月份國(guó)內(nèi)能繁母豬去化速度極為緩慢，部分規(guī)模企業(yè)仍有上量操作，5月累計(jì)去化幅度不足1個(gè)百分點(diǎn)，市場(chǎng)產(chǎn)能仍顯充裕，行業(yè)觀望情緒不斷加重。現(xiàn)育肥豬虧損已近半年之久，后期隨仔豬市場(chǎng)快速下滑至成本線上下，生產(chǎn)企業(yè)心理防線或大面積瓦解，隨成本及資金壓力持續(xù)增大，預(yù)計(jì)國(guó)內(nèi)上游能繁母豬產(chǎn)能或主動(dòng)去化速度加快，市場(chǎng)開(kāi)始進(jìn)入真正的產(chǎn)能明顯調(diào)減階段。

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