南方財經(jīng)全媒體記者 石恩澤 深圳報道

(資料圖片僅供參考)

7月26日，力合科創(chuàng)(002243.SZ)發(fā)布業(yè)績快報。公司上半年實現(xiàn)歸母凈利潤2.24億元，同比增長95.07%；扣非歸母凈利潤8501.63萬元，同比增長52.78%。

值得注意的是，上半年力合科創(chuàng)的營業(yè)總收入是下降的，同比降幅0.17%，可謂是增利不增收。

（圖為力合科創(chuàng)2023年業(yè)績快報披露信息）

具體拆解各項指標，力合科創(chuàng)在其2022年財報將產(chǎn)品分為三個板塊，新材料產(chǎn)業(yè)、創(chuàng)新基地平臺服務和科技創(chuàng)新運營服務。2022年，新材料的毛利率為20.6%，但后兩個關于科創(chuàng)孵化產(chǎn)品的毛利率分別為43.3%和82.79%。

對此，力合科創(chuàng)也在快報中將上半年盈利業(yè)績歸為“產(chǎn)學研深度融合的科技創(chuàng)新孵化服務體系優(yōu)勢”，并分析稱“投資孵化企業(yè)股權(quán)的增值和業(yè)績的增長帶來公司公允價值變動收益同期增加及長期股權(quán)投資權(quán)益法核算的投資收益同期增長?！?/p>

實際上，公司毛利率最高的科技創(chuàng)新運營服務目前還是比較新興的業(yè)務。2022年，新材料、創(chuàng)新基地平臺服務和科技創(chuàng)新運營服務三者營收占比分別為63.16%、27.35%和5.17%。

而新材料業(yè)務才是公司的基本盤。自2008年公司上市以來，主要業(yè)務為化妝品、日用品、保健品及食品塑料包裝解決方案的設計、制造和服務提供，以及工藝裝備及精密模具設計制造，高分子材料改性及環(huán)保材料研發(fā)。

在大客戶里，公司與寶潔、歐萊雅、聯(lián)合利華、雅詩蘭黛、安利等國際知名品牌商建立長期穩(wěn)定的戰(zhàn)略合作伙伴關系，同時為百雀羚、藍月亮、立白、云南白藥、湯臣倍健等優(yōu)質(zhì)民族品牌商提供包裝整體解決方案。

從2018年開始，力合科創(chuàng)才開啟“做VC”之路。當時該證券還叫“通產(chǎn)麗星”。在2018年11月，通產(chǎn)麗星發(fā)布公告，擬籌劃以發(fā)行股份購買資產(chǎn)方式收購深圳清研投資控股、北京嘉實元泰投資中心、清控創(chuàng)業(yè)投資等9名股東持有的力合科創(chuàng)集團100%股權(quán)，并募集配套資金5億元。

該筆交易標的資產(chǎn)的最終交易對價確定為55.02億元。自發(fā)布預案后，通產(chǎn)麗星股價多次漲停，股價近半年漲幅達155%。

據(jù)公開資料顯示，力合科創(chuàng)集團是深圳清華大學研究院的控股的產(chǎn)學研資企業(yè)平臺，負責實施研究院整體發(fā)展戰(zhàn)略，背景其實就是清華大學。投資并購業(yè)務是力合科創(chuàng)集團科技創(chuàng)新服務體系的重要抓手，重點布局高新科技領域，覆蓋天使、VC、PE、定增、并購等全階段投資，并參與成立和受托管理基金。

但這次并購也在當時引發(fā)不小的爭議。尤其是當時通產(chǎn)麗星的資產(chǎn)總額為19.87億元，而力合科創(chuàng)的資產(chǎn)總額則達53.85億元；凈資產(chǎn)方面，通產(chǎn)麗星為15.53億元，而力合科創(chuàng)為27.05億元。

值得一提的是，一般標的公司遠超上市公司資產(chǎn)，都會被稱為“蛇吞象”式并購，也容易引發(fā)市場產(chǎn)生借殼交易的聯(lián)想。而2018年力合科創(chuàng)集團業(yè)務中，園區(qū)載體銷售收入占比高達56.33%，更一度被其他媒體冠上“房地產(chǎn)企業(yè)”的概念。因此，在當時受到不少市場質(zhì)疑，是否為房地產(chǎn)企業(yè)曲線上市。

經(jīng)2019年與力合科創(chuàng)集團有限公司順利完成重組后，通產(chǎn)麗星以“創(chuàng)新鏈產(chǎn)業(yè)鏈融合發(fā)展的領先者”的全新定位，確立了“科技創(chuàng)新服務+新材料產(chǎn)業(yè)”雙主業(yè)的經(jīng)營模式，以及科技創(chuàng)新服務成為公司主要盈利來源。

2021年1月，通產(chǎn)麗星正式更名為“力合科創(chuàng)”，目前已在國內(nèi)重點城市建設和運營32個科技企業(yè)孵化器和創(chuàng)新基地，創(chuàng)建了11個區(qū)域新興產(chǎn)業(yè)生態(tài)孵化平臺；與深圳清華大學研究院共同在北美、歐洲、以色列、日本等地設立了7大海外創(chuàng)新中心；累計孵化企業(yè)3100多家，投資培育和孵化服務上市公司33家，新三板掛牌企業(yè)50多家；培育國家高新技術企業(yè)300多家、明星科技企業(yè)200多家。

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