①日本央行周五宣布，允許10年期國債收益率在目標(biāo)水平正負(fù)0.5個(gè)百分點(diǎn)左右波動(dòng)，以區(qū)間上下限為參考；

②日本央行將更加靈活地進(jìn)行收益率曲線控制，在其市場運(yùn)作上不進(jìn)行太過嚴(yán)格的限制；

③日本央行公布利率決議后，日本市場遭遇“股債雙殺”。

(資料圖)

昨日深夜，日媒那則引發(fā)全球金融市場動(dòng)蕩的驚人“爆料”——日本央行可能松綁收益率曲線控制政策(YCC)的報(bào)道，在今日午間得到了“證實(shí)”！

日本央行周五(7月28日)宣布，將基準(zhǔn)利率維持在歷史低點(diǎn)-0.1%，同時(shí)將10年期日本國債收益率目標(biāo)維持在0%附近。該行在最新貨幣政策聲明中調(diào)整了收益率曲線控制(YCC)政策，表示將靈活控制10年期收益率，允許10年期國債收益率在目標(biāo)水平正負(fù)0.5個(gè)百分點(diǎn)左右波動(dòng)，以區(qū)間上下限為參考。

日本央行稱，將更加靈活地進(jìn)行收益率曲線控制，在其市場運(yùn)作上不進(jìn)行太過嚴(yán)格的限制。

YCC政策本質(zhì)是一種利率工具，通過設(shè)置各期限收益率目標(biāo)水平，將收益率曲線維持在預(yù)期水平。

如下圖所示，日本央行在與政策聲明一同發(fā)布的一份PDF文檔中，很清晰地展示了YCC調(diào)整前后的變化。在調(diào)整前，10年期日本國債收益率被嚴(yán)格限制在±0.5%的范圍內(nèi)，而在此次調(diào)整后，相關(guān)限制將被放寬。日本央行表示，目前正負(fù)0.5個(gè)百分點(diǎn)的收益率區(qū)間上下限將是“參考”而不是“嚴(yán)格限制”。

毫無疑問，日本央行的最新決議結(jié)果，證實(shí)了隔夜日本媒體的相關(guān)爆料。

據(jù)《日經(jīng)新聞》周四深夜一則未引述消息來源報(bào)導(dǎo)稱，日本央行正在擬議的靈活改革方案是保留日本10年期國債收益率目前0.5%的上限，但允許收益率“適度超過”這個(gè)上限。該行仍會(huì)遏制收益率出現(xiàn)任何意外的飆升，這將使其能夠抑制投機(jī)者引發(fā)的波動(dòng)。

日本央行最新聲明還顯示，此次該行以8-1的投票結(jié)果作出了調(diào)整收益率曲線控制(YCC)決定。

日本央行稱，將保持前瞻性指引不變，將在薪資上漲的同時(shí)繼續(xù)實(shí)施寬松政策以實(shí)現(xiàn)物價(jià)目標(biāo)，在需要時(shí)將毫不猶豫地增加寬松措施。

對(duì)于“松綁”YCC政策的理由，日本央行表示，對(duì)收益率的嚴(yán)格控制可能會(huì)影響市場的波動(dòng)性。

日本央行在聲明中還指出，該行將在每個(gè)工作日通過固定利率購買操作以1.0%的利率購買10年期日本國債(而非之前的0.5%)，7月至9月期間擴(kuò)大對(duì)中長期日本國債的購買范圍。

日本央行此次同時(shí)還公布了對(duì)經(jīng)濟(jì)增速和通脹前景的最新預(yù)估。日本央行貨幣政策委員會(huì)對(duì)2023財(cái)年核心CPI的最新預(yù)期中值為2.5％，4月份為1.8%；對(duì)2023財(cái)年核心-核心CPI預(yù)期中值為3.2%，4月份為2.5%。對(duì)2024財(cái)年核心CPI預(yù)期中值為1.9％，4月份為2.0%；對(duì)2025財(cái)年核心CPI預(yù)期中值為1.6％，4月份為1.6%。

經(jīng)濟(jì)增速方面，委員會(huì)對(duì)2023財(cái)年實(shí)際GDP增速預(yù)期中值為1.3％，4月份為1.4%。對(duì)2024財(cái)年實(shí)際GDP增速預(yù)期中值為1.2％，4月份為1.2%。對(duì)2024財(cái)年實(shí)際GDP增速預(yù)期中值為1.2％，4月份為1.2%。

金融市場動(dòng)蕩加劇

隨著日本央行如昨夜日媒爆料般，對(duì)YCC政策作出了重大改變。周五亞洲市場進(jìn)一步掀起了驚濤駭浪。

在外匯市場上，美元兌日元在日本央行決議公布后曾一度因“賣預(yù)期買事實(shí)”情緒而跳漲，然而此后好景不長，市場在仔細(xì)回味后仍認(rèn)為日本央行已明顯偏向鷹派，美元兌日元隨后迅速暴跌，刷新日內(nèi)低位至138.07。

日經(jīng)225指數(shù)則在午盤過后擴(kuò)大跌幅至逾2%，因日本央行貨幣政策基調(diào)趨鷹派。

此外，10年期日債收益率迅速突破了0.5%的限制，一路飆升至0.57%，這是自2014年以來的最高水平，因不少業(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì)，在今日過后日本央行已經(jīng)“實(shí)際上”將收益率曲線控制目標(biāo)從0.5%放寬到了1%。

City Index高級(jí)市場分析師Matt Simpson表示，日本央行似乎正在制造一些混亂，這也反映在市場價(jià)格走勢上。

事實(shí)上，早在昨夜日媒爆料時(shí)，就有不少業(yè)內(nèi)人士提到過，長期以來，日本央行購買了大量本國政府債券，以將10年期國債收益率保持在0.5%以下。而如果他們接下來允許債券收益率浮動(dòng)超過該上限，可能會(huì)鼓勵(lì)日本投資者——美國最大的海外債權(quán)人，重新回到日本國內(nèi)投資，這將對(duì)全球股債匯市場產(chǎn)生劇烈沖擊。

阿波羅全球管理公司首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Torsten Slok表示，“這不僅對(duì)美國國債來說是一個(gè)重要事件，對(duì)股票和信貸來說也是一個(gè)重要事件?！?/p>

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